[摘要] 尽管春节期间“微信红包风”风光无两，但线上平台的热闹景象并无法掩盖低迷的实体经济和疲软的春节消费。房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低于预期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，再次降息的市场预期强烈。
尽管春节期间“微信风”风光无两，但线上平台的热闹景象并无法掩盖低迷的实体经济和疲软的春节消费。房地产、汽车、家电、发电量等多项工业经济数据不佳，而2月物价的涨幅亦低于预期、CPI或仍在1%以下，种种迹象表明通缩是当前经济主要风险，再次降息的市场预期强烈。
宏观经济数据表现不佳低于预期
数据显示，除夕至正月初六，零售和餐饮企业实现销售额约6780亿元，比去年春节黄金周增长11%，增幅同比下降2.3个百分点。中国旅游研究院预计今年春节旅游收入增13%，略低于去年的16%。另外北京市商委监测，120家重点商业服务企业春节期间销售同比增长8.4%，略低于去年同期的8.5%。节前一周主要城市地产销量、发电耗煤增速同比去年节前一周均明显下滑。
已经公布的一月份经济数据显示，制造业采购经理人指数跌破50%荣枯线，物价指数更创5年来新低，显示通缩风险正在加剧。工业品出厂价格连续35个月负增长，生产领域正面临史上长阶段的通缩。房地产投资开发增速放缓，制造业过剩较为严重。受汇率和劳动力成本上升因素影响，出口增长动力不强。这表明今年经济下行压力明显大于去年，今年一季度经济增速可能会在去年的基础上进一步下滑。
内外因素促使降息预期增强
一方面，国内实体经济表现不佳，宏观经济压力山大，需要释放货币流动性来降低实体经济融资成本，并保障一定的投资增速。另一方面，海外不少国家相应实施了宽松货币政策，如2月24日，土耳其央行宣布降息；2月23日，以色列央行时隔六个月后再度宣布降息。2015年以来，实行降息和宽松政策的央行已接近20家，这股“宽松潮”已覆盖全球50%人口。严峻的国际环境导致我国需要采取措施，应对国际市场货币的宽松潮，避免国内资金的大量外流，对冲世界其他国家的降息行为。
降息是抗击通缩风险、降低融资成本是优先选项，而降准的必要性则并不是很强。前不久央行已经进行了降准操作，2月以来，降准释放基础货币超6000亿，公开市场短期投放货币超2000亿。预计2月末超储率有望回升至2.7%以上，节后流动性有望逐步改善。加之目前全球央行再宽松，跨境资本不会一直单向流动，相当部分流动性会向全球其他国家和地区溢出。未来通过降息，可以缓解当前经济通缩风险。
降息将利好楼市发展
数据显示，截至2014年末，商品房待售面积62169万平方米，比2013年末增加12874万平方米。自2012年4月以来，商品房库存连续33个月上涨。与低点相比，近两年多商品房整体库存几乎。由此可见，楼市库存压力较大。近期，房地产税、不动产登记工作也在有序进行，政策的施行、落实等也对楼市预期产生影响。若未来央行降息，对于楼市和股市而言，将是一大利好。不过，具体来看，如果未来资金大量流入股市，那么实体经济受惠情况堪忧。
资金面的宽松对于楼市总是利好，作为资金密集型的房地产而言，不仅自身发展需要大量的资金支持，而且对整体市场货币流动性有一定的依赖性。如果整体市场货币流动性不高，那么，消费者将难以有充足的资金来消费房产。未来就房地产发展而言，地域之间的分化仍然将十分明显。一线城市前段时间地价高涨，可供使用土地面积有限，市场供不应求，未来房价或还将上涨；而其他地区恐怕是各有各的“不幸”，需要调整策略，应对市场危机与压力。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
